艺术品基金将主导中国投资领域

【2012-12-14】

 

2012年12月14日 中国金融网

这个行业低调、封闭,仅仅为小众群体打开大门,却因为“天价艺术品”等事件一次次成为公众聚焦的对象。这是一个新生的行业,也是一个神秘的行业。正因其神秘,导致了外界对其种种误解,以及臆测。这正是中国艺术品基金。

历经长时间的调查采访,与艺术品基金产业链条上多位一线人士的访谈交流,大家试图还原这个行业的点点滴滴,让公众能真正了解这个行业。

艺术品基金的里程碑

要了解这个行业,首先要解答:什么是艺术品基金?

国际普遍认可的理解:艺术品基金是一种与房地产基金类似的投资基金,一般是由基金管理人负责募集资金,并通过多种艺术品类组合或者单一艺术品类组合的投资方式,以达到最终实现较高收益的目的。

艺术品基金,在国际金融市场上也属新兴事物,其真正受到广泛关注也不过只有数十年历史。

中国艺术品基金是随着2000年以来中国艺术品市场的迅猛发展而涌现的,其发展大致经历了3个标志性事件。

2005年5月的中国国际画廊博览会上。那时一家来自西安的名为‘蓝玛克’的艺术基金,一鸣惊人地以50万美金的价格收购了当代油画家刘小东的《十八罗汉》组画,让人们看到了艺术与资本结合的力量。”

两年后2007年6月,中国民生银行从银监会拿到了中国银行业第一个“艺术基金”牌照,并随即推出了首个银行艺术品理财产品——“非凡理财·艺术品投资计划1号”。该基金投资门槛50万元,投资期限为两年,面向私人高端客户限量发售,所募集资金按照一定比例投资于中国现代书画和中国当代艺术品。

运作期间又恰逢世界金融危机,该基金最终的年化收益率达到12.75%,也就是说,投资该基金的客户2年后净收益超过25%,远远高于一般的理财产品,可谓交出了一份相当可观的答卷。而民生银行也借此成为国内第一家涉足艺术品投资领域的银行业金融机构,金融资本与艺术市场的对接也由此掀开了崭新的一页。

民生银行虽然开业界之先河,但金融与艺术毕竟是两个截然不同的市场,国内金融机构对涉足艺术品基金仍然有着重重顾虑,这种模式并未得到大规模效仿。甚至有知情人士称,民生的这只基金所募资金仅有三成投资于艺术品,七成投资的仍然是证券市场,所以从严格意义上说,还不是一只真正的艺术品基金。

艺术品基金的爆发始于2009年,保利学问发行了“飞龙艺术品基金·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划”。该产品计划募集资金规模4650万元,期限为18个月,产品一经推出,便得到了投资者的热情踊跃认购,仅3个工作日就销售完毕。在此之后,大量艺术品信托开始出现,并成为艺术品基金的主流模式。

不仅仅是被通胀“逼”出来的

艺术品基金的兴起,与通货膨胀的宏观背景有关。信托网数据研究中心胡斌认为,2011年6月以来,CPI指数一直在6%以上,而银行一年期定期存款利率为3.5%,月均仅0.3%,投资者的资金面临着严重的缩水风险,投资理财需求非常大。

投资者之前主要的两大投资渠道均面临巨大困境:股市,2011年年初到现在,上升指数从3300点跌到了最低2400点,跌幅近40%;房地产,从2010年以来,国家一直调控,甚至很多房地产信托也遭到了严令禁止。大量的炒房、炒股资金只得寻求新的生财之道,艺术品成了继房市、股市之后的又一个投机与投资平台。

而从国际经验来看,艺术品投资也是证券、房地产之后的第三大投资市场。深圳杏石投资管理有限企业董事长徐永斌先容说:“从世界规律看,当人均GDP达到4000美金以上时,是艺术品市场的流行期,中国现在的人均GDP大概处于4000美金多的水平,也就难怪艺术品市场越来越受到重视,艺术品基金也获得越来越快的发展。”

有数据统计,中国艺术品收藏爱好者和投资者已达7000万人,并且还在以每年10%到20%的速度递增,这些庞大资金的拥有者也成为很多金融机构和私募艺术基金的目标客户,对照西方艺术品基金的发展经历,可以说中国艺术品投资市场已经开始走上了西方上世纪八九十年代的成长之路。

谁是玩家?

作为艺术品市场与金融的结合,艺术品基金的玩家主要也来自艺术品市场和金融两大领域,艺术品市场的“常识”加上金融领域的“资本”,是艺术品基金的两大支柱。

由于艺术品投资需要较高的鉴赏能力,艺术品市场的专家自然而然成为艺术品基金的主角之一。二级市场的拍卖行如保利、嘉德,一级市场的美术馆、画廊,以及艺术家,如国子监油画馆的靳尚谊,如今都是艺术品基金领域的活跃分子。

而资本方面,目前在艺术品基金领域最为活跃的是私营投资机构,如北京艺融[微博]民生的主要支撑就是来自以多元化投资闻名的中植集团。上海证大的老板戴志康[微博]、淳大投资的老板柳志伟[微博]在股票投资和房地产投资领域也都名声在外。

“正规”的金融机构,凭借其庞大的资源,在艺术品基金领域也是呼风唤雨,如民生银行。他们不仅在2007年发行了首个银行系艺术品基金,在北京艺融民生里面更是投下了6亿元巨资。而其他银行以及信托企业在艺术品基金市场,更多的是扮演渠道的角色。

上下游通吃  由于艺术品基金的玩家大多具有艺术品市场或金融市场背景,产业链上下游结合,如拍卖行与艺术品基金结合,艺术品基金与信托企业结合,是当前国内艺术品基金运营模式最大的特色之一。

保利投资就是其中的典型代表。何洋先容说:“大家运作的艺术品基金,最大的优势在于得到保利学问下属的保利拍卖、保利艺术中心等的全方位支撑。保利拍卖的专家团队能保障所投资的艺术品的真实,并且能为艺术品购买、退出提供良好的渠道资源。”

同样,2012年经过商务部批准,并缴纳一亿保证金的国外投资企业英国威尔斯投资管理有限企业 www.weiersi.net也同时拥有艺术品基金与拍卖行,该企业艺术总监彼特认为,打通基金和拍卖企业两个渠道的优势在于,既能利用拍卖企业既有的艺术品收购渠道,为基金收购到高价值的艺术精品,又能规避拍卖企业高达15%的拍卖佣金。而在目前基金退出渠道相对缺乏的情况下,拍卖企业是无法选择的最佳渠道,“通吃”可以最大限度降低退出费用,保证基金的盈利。现英国威尔斯投资管理有限企业北京分企业北京金鼎典藏投资发行的一支基金,保证年收益率40%以上,已经超出现有基金回报率的几倍甚至十几倍,也同样证明了拍卖行与艺术品基金结合的优势。

目前国内基金对艺术品保管主要有两种模式:其一是由文交所、美术馆等第三方机构委托保管;其二即是通过自有的美术馆保管。而自有美术馆保管,不但能为基金节省保管费用,还能吸引投资人。

还是新生儿

“中国艺术品市场经过近20年的蓬勃发展,艺术品作为另类投资的财富效应日益彰显,但艺术品市场毕竟是一个高门槛、高风险、高收益的市场。艺术品基金的产生最主要的原因在于资金的投资渠道需要扩大,扩大到艺术领域,原动力是基金本身的流淌力量,就像山泉一样,必须找到一个出口。中国艺术品市场的巨大潜力决定艺术品基金的发展只会向前进,不会停滞,更不会倒退。”艺术品投资顾问邵建武的话可以说是代表了多数艺术品基金领域参与者的心声。

与此同时,艺术品基金的出现,也正在改变中国的艺术品市场。一个引人注目的现象是,随着艺术品市场价格飞速上涨,传统藏家被逐步边缘化,包括艺术品基金在内的机构已经成为艺术品市场的主导力量。

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